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降息伴随利率市场化一箭双雕

发布时间:2021-01-21 14:27:35 阅读: 来源:合成导热油厂家

降息伴随利率市场化:一箭双雕

中国央行此次降息政策似乎最具艺术性:降息并且伴随着利率市场化改革。  在这一次降息后,最具看点的是存款利率的变化,在可选择最高上浮10%的自主定价空间后,各家银行的定价出现差别。这种差别体现了各家银行将从自身的经营状况出发,来自主定价。  从这几天各家银行发布的存款利率来看,基本上与理论预测相吻合:小银行上浮的冲动更大,而大银行相较而言淡定很多。总的来看,此次降息政策有效对冲了存款利率的市场化变化。存款利率调整后,有的银行较从前实则按兵不动,有的银行虽大胆地执行全部上浮10%的标准,但较降息政策发布前仅是小幅上升。  此前,央行曾在农村信用社进行过利率市场化的试点改革,出现过存款利率一浮到顶的现象,后被叫停。在这之后,一些理论上的论证认为,如果实行利率市场化,很有可能出现银行为揽储争相抬高存款利率的问题。  孕育多年的利率市场化改革(到目前更多是特指存款利率上限管制的放开)一直到现在才破冰。央行第一次“出手”给银行留了10%的定价空间,而且这次改革并不是“空降”,是与三年多来首次降息的货币政策联袂而来。两者交汇在一起后,多数银行最终出台的存款利率(以一年期定存为例)没有发生变化,或者即使一浮到顶后,变化相比降息之前也不大。  某大型国有银行的一位经济学家对记者说,降息政策有效缓冲了利率市场化改革带来的冲击,虽然影响深远,但是对于这一刻处于改革中的银行而言,感受要比没有降息政策来得轻一些,而且在没有给它们带来更大影响的前提下,给了银行适应利率市场化以时间和空间。  央行在6月8日发布的中国区域金融运行报告中明确指出,金融机构利率定价能力在不断提升。“金融机构初步建立了科学的贷款定价机制,定价能力明显提高,定价方式趋于灵活,但适应利率市场化改革的能力有待进一步提升。”  改革从来就不是什么东西都准备好了以后再出发,而是渐进的。至此,中国的利率市场化金融改革已经迈出了最关键的一步。在预估到这场改革将给银行业带来冲击的同时,央行采取了降息政策来配合对冲,实则出的是一道非常巧妙的算术题。

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